Bitcoin e il salvadanaio matto
Il valore del Bitcoin oscilla notevolmente nel tempo. Questa e le altre criptoattività assimilabili sono inadatte a tutelare il valore dei nostri risparmi nel tempo. È questa la morale della storia che stiamo per raccontare.
Il salvadanaio matto
"Che strano orologio!", disse Alice. "Indica i giorni, e non indica l'ora!". "E perché dovrebbe indicare l'ora?", borbottò il Cappellaio.
Immaginate di aver ricevuto in regalo un salvadanaio un po' particolare, come l'orologio di Alice. È un salvadanaio matto, un oggetto strano, lunatico, imprevedibile e incline agli sbalzi d'umore. Pur non conoscendone bene tutte le caratteristiche, decidete di fidarvi e iniziate a usarlo.
Dentro il salvadanaio avete inserito una moneta che può essere scambiata per fare acquisti nel mondo reale. Alla fine del 2024 la moneta valeva 10.000 euro e avevate deciso di conservarla per un lungo viaggio con tutta la famiglia sognato da tempo.
Ma perché il salvadanaio è "matto"? Ben presto ve ne accorgete. A metà aprile del 2025 la moneta è sempre lì, identica, ma il suo valore era sceso a 8.000 euro. A inizio ottobre invece era salito a quasi 11.500 euro: vi sentite più ricchi e iniziate a immaginare una vacanza migliore. Poi, quando finalmente a fine febbraio del 2026 state per prenotare la vacanza, il valore della moneta è sceso a circa 6.000 euro.
A quel punto comincia a farsi strada nella vostra mente una considerazione: il vostro salvadanaio è adatto a custodire materialmente la vostra "moneta" ma non a preservarne il valore nel tempo. Preservare il valore significa una cosa molto semplice: mettere qualcosa da parte oggi ed essere ragionevolmente sicuri che domani valga più o meno lo stesso. Forse questo salvadanaio può regalarvi qualche momento di entusiasmo, ma non può certo assicurarvi che riuscirete a realizzare gli obiettivi per i quali avete iniziato a risparmiare. E tutte quelle oscillazioni vi hanno messo emotivamente a dura prova, siete provati da ansia e preoccupazione. Non somiglia affatto al salvadanaio che avevate da piccoli: non vi rendeva ricchi, ma non vi deludeva mai.
Il Bitcoin una riserva di valore?
Le variazioni del valore della moneta nel tempo che abbiamo riportato sono, con una piccola approssimazione, quelle registrate nello stesso periodo dal Bitcoin. Ed è proprio questa volatilità che impedisce al Bitcoin, e alle altre criptoattività assimilabili, di essere una riserva di valore come le monete con corso legale. Il Bitcoin non ha nemmeno le altre due caratteristiche della moneta: non è unità di conto, né mezzo di pagamento. Le oscillazioni di valore non consentono di utilizzare il Bitcoin per confrontare i prezzi, tenere i conti, prendere decisioni economiche.
È proprio questo il punto fondamentale: il Bitcoin non può svolgere le funzioni della moneta. È un'attività speculativa, perché caratterizzata da ampie e improvvise oscillazioni.
E se nel salvadanaio matto ci fossero euro?
Se al posto dei Bitcoin aveste custodito nel salvadanaio degli euro, avrebbero mantenuto il valore nominale nel tempo, ma avreste subìto una perdita in termini di potere d'acquisto: con gli stessi euro avreste potuto comprare un po' meno cose. La perdita sarebbe stata più contenuta di quella descritta per i Bitcoin, circa 130 euro per effetto dell'inflazione registrata nel periodo dell'esempio. Per evitare questa piccola perdita che però può accumularsi con il passare degli anni, e far crescere i risparmi nel tempo, sappiamo che i risparmi possono essere investiti, per esempio in strumenti finanziari.
Il Bitcoin come investimento?
Non solo il Bitcoin non è moneta legale, ma è anche difficile considerarlo come un investimento. A differenza delle attività in cui si investono normalmente i risparmi - come obbligazioni, azioni, immobili - il suo valore non dipende dalla capacità di generare reddito - interessi, dividendi, canoni d'affitto - né dai fondamentali economici sottostanti o da flussi di cassa attesi; dipende esclusivamente dall'incontro tra domanda e offerta, fortemente influenzato da dinamiche speculative e dalle aspettative degli investitori. Il valore del Bitcoin cresce solo se qualcun altro è disposto a comprarlo a un prezzo più alto e può scendere rapidamente se questa domanda viene meno.
Investire per tutelare i propri risparmi e farli crescere nel tempo non richiede di esporsi a forti oscillazioni di valore come se fossimo sulle montagne russe. È un processo che va pianificato attentamente: bisogna porsi degli obiettivi, stabilire la propria capacità di sopportare le perdite e investire in un portafoglio di attività diversificato per contenere i rischi a parità di rendimento desiderato. Tutto quello che un salvadanaio matto non può offrire.
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